განათლების
ETFs, საქონელი და ობლიგაციები ვაჭრობა
ETF– ების ანალიზი
იმის გათვალისწინებით, რომ ETF არჩევანის დამაფიქრებელი რაოდენობა, რომელზეც ახლა ინვესტორები უნდა იბრძოლონ, მნიშვნელოვანია შემდეგი ფაქტორების გათვალისწინება:
აქტივების დონე
ინვესტიციის სიცოცხლისუნარიანი არჩევანი რომ განიხილებოდეს, ETF– ს უნდა ჰქონდეს აქტივების მინიმალური დონე, საერთო ბარიერი მინიმუმ 10 მილიონი დოლარი იქნება. ETF- ს, რომლის აქტივები ამ ზღურბლზე დაბალია, სავარაუდოდ აქვს შეზღუდული ინვესტორების ინტერესი. ისევე როგორც აქციების შემთხვევაში, ინვესტორების შეზღუდული ინტერესი ითვალისწინებს ცუდი ლიკვიდურობასა და ფართო სპრედებს.
სავაჭრო საქმიანობა
ინვესტორმა უნდა შეამოწმოს არის თუ არა ETF, რომელიც განიხილება ვაჭრობს საკმარისი მოცულობით ყოველდღიურად. ყველაზე პოპულარულ ETF– ში ვაჭრობის მოცულობა ყოველდღიურად მილიონობით აქციას აერთიანებს; მეორეს მხრივ, ზოგიერთი ETF ძლივს ვაჭრობს. ვაჭრობის მოცულობა ლიკვიდურობის შესანიშნავი მაჩვენებელია, მიუხედავად აქტივების კლასი. საერთოდ რომ ვთქვათ, რაც უფრო მაღალია ETF– ის სავაჭრო მოცულობა, მით უფრო სავარაუდოა რომ ის იყოს ლიკვიდური და უფრო მკაცრი იქნება სატენდერო წინადადების სპრედი. ეს განსაკუთრებით მნიშვნელოვანი მოსაზრებებია, როდესაც დროა გამოვიდეთ ETF– დან.
აქტივების დონე
ინვესტიციის სიცოცხლისუნარიანი არჩევანი რომ განიხილებოდეს, ETF– ს უნდა ჰქონდეს აქტივების მინიმალური დონე, საერთო ბარიერი მინიმუმ 10 მილიონი დოლარი იქნება. ETF- ს, რომლის აქტივები ამ ზღურბლზე დაბალია, სავარაუდოდ აქვს შეზღუდული ინვესტორების ინტერესი. ისევე როგორც აქციების შემთხვევაში, ინვესტორების შეზღუდული ინტერესი ითვალისწინებს ცუდი ლიკვიდურობასა და ფართო სპრედებს.
ძირითადი ინდექსი ან აქტივი
განვიხილოთ ძირითადი ინდექსი ან აქტივების კლასი, რომელზედაც დაფუძნებულია ETF. დივერსიფიკაციის თვალსაზრისით, შეიძლება სასურველი იყოს ინვესტიცია ETF– ში, რომელიც დაფუძნებულია ფართო, ფართოდ მიმდევრულ ინდექსზე და არა ბუნდოვან ინდექსზე, რომელსაც აქვს ვიწრო ინდუსტრია ან გეოგრაფიული ფოკუსი.
თვალის დევნების შეცდომა
მიუხედავად იმისა, რომ ETF– ის უმეტესობა თვალყურს ადევნებს მათ ძირითად ინდექსებს, ზოგი არ აკვირდება მათ ისე მჭიდროდ, როგორც უნდა. ყველა დანარჩენი თანაბარია, ETF მინიმალური თვალთვალის შეცდომით სასურველია უფრო დიდი შეცდომის მქონე.
ბაზრის პოზიცია
"პირველი მამოძრავებელი უპირატესობა" მნიშვნელოვანია ETF სამყაროში, რადგან კონკრეტული ETF ემიტენტს კონკრეტულ სექტორში აქვს ღირსეული ალბათობა, მოიპოვოს აქტივების ლომის წილი, სანამ სხვები გადაადგილდებიან. ამიტომ მიზანშეწონილია თავიდან იქნას აცილებული ETF, რომელიც მხოლოდ ორიგინალური იდეის იმიტაციაა, რადგან მათ შეიძლება არ განასხვავონ თავიანთი კონკურენტები და მოიზიდონ ინვესტორების აქტივები.
საქონლის ანალიზი
როდესაც თქვენ ვაჭრობთ საქონელს, გახსოვდეთ, რომ თქვენ ვაჭრობთ ტენდენციას.
როგორც წესი, საქონელი მიჰყვება უფრო დიდ ციკლებს და ქვეციკლებს. რა თქმა უნდა, თქვენ გექნებათ არასტაბილურობის პერიოდები ამ უფრო დიდ ციკლებში. მაგრამ თქვენ უნდა დაიჭიროთ ეს ტენდენცია და მოახდინოთ ვაჭრობა ამ ტენდენციის კონტურებში.
ასევე, არსებობს ბერკეტის ბევრად უფრო მაღალი ელემენტი. რას ვგულისხმობთ ბერკეტში ამ კონტექსტში? რა თქმა უნდა, ჩვენ ვგულისხმობთ ზღვარს, რომელიც უნდა გადაიხადოს ამ შემთხვევაში.
მაგალითად, თუ დაიკავებთ გრძელ ან მოკლე პოზიციას ინდექსის ფიუჩერსებში, თქვენ უნდა გადაიხადოთ დაახლოებით 10% -იანი ზღვარი (ეს ნიშნავს ბერკეტს 10 -ჯერ) და თქვენ უნდა გადაიხადოთ დაახლოებით 15% -იანი მარჟა საფონდო ფიუჩერსისთვის (ეს ნიშნავს ბერკეტს 6.66 ჯერ).
რაც შეეხება საქონელს, შემოთავაზებული ბერკეტი გაცილებით მაღალია. ჩვეულებრივ, ბერკეტი ხშირ შემთხვევაში 500 -ჯერ აღემატება.
ფაქტობრივად, თქვენ შეგიძლიათ კიდევ უფრო გაზარდოთ თქვენი ბერკეტი, თუკი მზად ხართ დაფაროთ შეკვეთები ჩაშენებული სტოპ ზარალით.
არის 2 რამ, რაც უნდა გახსოვდეთ, როდესაც იყენებთ ბერკეტს სასაქონლო ვაჭრობაში.
პირველ რიგში, თქვენ ასევე უნდა განსაზღვროთ კაპიტალის მაქსიმალური პროცენტი, რომლის დაკარგვაც გსურთ და შესაბამისად მოახდინოთ ვაჭრობა.
მეორეც, ბერკეტების პოზიციებზე, ისევე როგორც მოგება შეიძლება გაიზარდოს, ზარალიც შეიძლება გაიზარდოს.
ამიტომ ძალზე მნიშვნელოვანია თქვენი ბერკეტების გამოყენება საქონელში ძალიან გონივრულად.
ობლიგაციების ანალიზი
ობლიგაციები არის ფიქსირებული შემოსავლის ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც გამოიცემა კორპორაციებისა და მთავრობების მიერ კაპიტალის გაზრდის მიზნით.
ობლიგაციების გამცემი სესხულობს კაპიტალს ობლიგაციის მფლობელისგან და ახორციელებს მათ ფიქსირებულ გადახდებს ფიქსირებული (ან ცვალებადი) საპროცენტო განაკვეთით განსაზღვრული პერიოდის განმავლობაში.
რა განსაზღვრავს ობლიგაციის ფასს?
ობლიგაციების ყიდვა და გაყიდვა შესაძლებელია "მეორად ბაზარზე" მათი გამოშვების შემდეგ. მიუხედავად იმისა, რომ ზოგიერთი ობლიგაცია საჯაროდ ივაჭრება ბირჟების საშუალებით, უმეტესობა ვაჭრობს სალაროებში მსხვილ ბროკერ-დილერებს შორის, რომლებიც მოქმედებენ თავიანთი კლიენტების ან საკუთარი სახელით.
ობლიგაციების ფასი და სარგებელი განსაზღვრავს მის ღირებულებას მეორად ბაზარზე. ცხადია, ობლიგაციას უნდა ჰქონდეს ფასი, რომლის ყიდვა -გაყიდვაც შესაძლებელია და ობლიგაციის სარგებელი არის რეალური წლიური ანაზღაურება, რომელსაც ინვესტორი ელოდება, თუ ობლიგაცია დაფარვის ვადამდე შენარჩუნდება. აქედან გამომდინარე, სარგებელი ემყარება ობლიგაციის შესყიდვის ფასს, ასევე კუპონს.
ობლიგაციების ფასი ყოველთვის მოძრაობს მისი შემოსავლის საპირისპირო მიმართულებით, როგორც ეს ადრე იყო ნაჩვენები. ობლიგაციების ბაზრის ამ კრიტიკული მახასიათებლის გაგების გასაღები არის იმის აღიარება, რომ ობლიგაციის ფასი ასახავს იმ შემოსავლის ღირებულებას, რომელსაც იგი უზრუნველყოფს მისი რეგულარული კუპონის პროცენტის გადახდის გზით. როდესაც გაბატონებული საპროცენტო განაკვეთები ეცემა - განსაკუთრებით, სახელმწიფო ობლიგაციებზე - ყველა სახის ძველი ობლიგაციები უფრო ღირებული ხდება, რადგან ისინი გაიყიდა უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთის პირობებში და შესაბამისად აქვთ უფრო მაღალი კუპონები. ინვესტორებს, რომლებსაც აქვთ ძველი ობლიგაციები, შეუძლიათ დააკისრონ "პრემია" მათ მეორად ბაზარზე გაყიდვისთვის. მეორეს მხრივ, თუ საპროცენტო განაკვეთები გაიზრდება, ძველი ობლიგაციები შეიძლება გახდეს ნაკლებად ღირებული, რადგან მათი კუპონები შედარებით დაბალია და ამიტომ ძველი ობლიგაციები ვაჭრობს "ფასდაკლებით".
ობლიგაციების საბაზრო ფასების გააზრება
ბაზარზე ობლიგაციების ფასები მოცემულია ობლიგაციების ნომინალური ღირებულების პროცენტულად. ობლიგაციების ფასების გასაგებად ყველაზე მარტივი გზა არის ნულის დამატება ბაზარზე მითითებულ ფასზე. მაგალითად, თუ ობლიგაცია ბაზარზე 99 -ია, ფასი არის $ 990 ყოველ $ 1,000 ნომინალური ღირებულებისათვის და ობლიგაცია ნათქვამია, რომ ივაჭრება ფასდაკლებით. თუ ობლიგაცია ვაჭრობს 101 -ით, ღირს 1,010 აშშ დოლარი ყოველ 1,000 აშშ დოლარად და ობლიგაცია ნათქვამია, რომ ის ვაჭრობს პრემიაზე. თუ ობლიგაცია 100 – ზეა ვაჭრობს, ღირს $ 1,000 ყოველ 1,000 $ –ზე ნომინალური ღირებულებისთვის და ნათქვამია, რომ იგი ვაჭრობს ნომინალურ დონეზე. კიდევ ერთი გავრცელებული ტერმინი არის "ნომინალური ღირებულება", რომელიც უბრალოდ ნომინალური ღირებულების გამოხატვის სხვა გზაა. ობლიგაციების უმრავლესობა ნებადართულ დონეზე ოდნავ დაბლაა გამოშვებული და შემდეგ შესაძლებელია მეორად ბაზარზე ვაჭრობა ნომინალის ზემოთ ან ქვემოთ, საპროცენტო განაკვეთის, საკრედიტო თუ სხვა ფაქტორების მიხედვით.
მარტივად რომ ვთქვათ, როდესაც საპროცენტო განაკვეთები იზრდება, ახალი ობლიგაციები ინვესტორებს გადაუხდის უფრო მაღალ საპროცენტო განაკვეთებს, ვიდრე ძველი, ამიტომ ძველი ობლიგაციები ფასის ვარდნას იწყებს. მაგრამ საპროცენტო განაკვეთების დაცემა ნიშნავს იმას, რომ ძველი ობლიგაციები იხდიან უფრო მაღალ საპროცენტო განაკვეთებს, ვიდრე ახალი ობლიგაციები და, შესაბამისად, ძველი ობლიგაციები ტენდენციურად იყიდება ბაზარზე პრემიებით.
მოკლევადიან პერსპექტივაში, საპროცენტო განაკვეთების შემცირებამ შეიძლება გაზარდოს პორტფელში არსებული ობლიგაციების ღირებულება და გაიზარდოს მათი ღირებულება. თუმცა, გრძელვადიან პერსპექტივაში, საპროცენტო განაკვეთების ზრდამ შეიძლება რეალურად გაზარდოს ობლიგაციების პორტფელის ანაზღაურება, რადგან დაფარვის ვადის ობლიგაციებიდან თანხა რეინვესტირდება ობლიგაციებში უფრო მაღალი შემოსავლით. პირიქით, დაცემული საპროცენტო განაკვეთის პირობებში, დამწიფებული ობლიგაციებიდან მიღებული თანხა შეიძლება საჭირო გახდეს რეინვესტირება ახალ ობლიგაციებში, რომლებიც იხდიან უფრო დაბალ განაკვეთებს, რაც პოტენციურად ამცირებს გრძელვადიან შემოსავალს.
ობლიგაციების რისკის გაზომვა: რა არის ხანგრძლივობა?
ფასსა და სარგებელს შორის უკუკავშირი მნიშვნელოვანია ობლიგაციების ღირებულების გასაგებად. კიდევ ერთი გასაღები არის იმის ცოდნა, თუ რამდენად გადავა ობლიგაციების ფასი საპროცენტო განაკვეთების შეცვლისას.
იმის დასადგენად, თუ რამდენად მგრძნობიარეა კონკრეტული ობლიგაციების ფასი საპროცენტო განაკვეთების მოძრაობის მიმართ, ობლიგაციების ბაზარი იყენებს ღონისძიებას, რომელიც ცნობილია როგორც ხანგრძლივობა. ხანგრძლივობა არის ობლიგაციის ფულადი ნაკადების ამჟამინდელი ღირებულების საშუალო შეწონილი, რომელიც მოიცავს რეგულარული კუპონის გადახდების სერიას, რასაც მოჰყვება გაცილებით დიდი გადახდა ბოლოს ობლიგაციის მომწიფებისთანავე და ნომინალური ღირებულების ანაზღაურება, როგორც ქვემოთ მოცემულია.
ხანგრძლივობა, ისევე როგორც ობლიგაციის დაფარვის ვადა, გამოხატულია წლების მიხედვით, მაგრამ როგორც ილუსტრაცია გვიჩვენებს, ის ჩვეულებრივ უფრო მცირეა ვიდრე ვადიანობა. ხანგრძლივობაზე გავლენას მოახდენს კუპონის რეგულარული გადახდების ზომა და ობლიგაციის ნომინალური ღირებულება. ნულოვანი კუპონის ობლიგაციისთვის, დაფარვის ვადა და ხანგრძლივობა თანაბარია, რადგან არ არის რეგულარული კუპონის გადახდა და ყველა ფულადი ნაკადები ხდება დაფარვის ვადაში. ამ მახასიათებლის გამო, ნულოვანი კუპონის ობლიგაციები, როგორც წესი, უზრუნველყოფენ ყველაზე დიდ ფასს საპროცენტო განაკვეთების ცვლილებისთვის, რამაც შეიძლება მიმზიდველი გახადოს ნულოვანი კუპონის ობლიგაციები ინვესტორებისთვის, რომლებიც ელოდებიან პროცენტების შემცირებას.
ხანგრძლივობის გაანგარიშების საბოლოო შედეგი, რომელიც უნიკალურია თითოეული ობლიგაციისთვის, არის რისკის ზომა, რომელიც საშუალებას აძლევს ინვესტორებს შეადარონ ობლიგაციები სხვადასხვა ვადით, კუპონებით და ნომინალური ღირებულებით ვაშლ-ვაშლზე. ხანგრძლივობა უზრუნველყოფს ფასის სავარაუდო ცვლილებას, რომელსაც ნებისმიერი ბონდი განიცდის საპროცენტო განაკვეთების 100-პუნქტიანი (ერთი პროცენტული პუნქტი) ცვლილების შემთხვევაში. მაგალითად, დავუშვათ, რომ საპროცენტო განაკვეთები დაეცემა 1%-ით, რის შედეგადაც ბაზარზე არსებული ყველა ობლიგაციის სარგებელი იმავე ოდენობით დაეცემა. ამ შემთხვევაში, ობლიგაციის ფასი ორი წლის განმავლობაში გაიზრდება 2% -ით, ხოლო ხუთწლიანი ობლიგაციის ფასი 5% -ით.
საშუალო შეწონილი ხანგრძლივობა ასევე შეიძლება გამოითვალოს ობლიგაციების მთელ პორტფელზე, პორტფელში ცალკეული ობლიგაციების ხანგრძლივობის საფუძველზე.
ობლიგაციების როლი პორტფელში
მას შემდეგ, რაც მთავრობებმა დაიწყეს ობლიგაციების გამოშვება უფრო ხშირად მეოცე საუკუნის დასაწყისში და წარმოშვეს თანამედროვე ობლიგაციების ბაზარი, ინვესტორებმა შეიძინეს ობლიგაციები რამდენიმე მიზეზის გამო: კაპიტალის შენარჩუნება, შემოსავალი, დივერსიფიკაცია და როგორც პოტენციური ჰეჯირება ეკონომიკური სისუსტისგან ან დეფლაციისგან. როდესაც ობლიგაციების ბაზარი უფრო დიდი და მრავალფეროვანი გახდა 1970 -იან და 1980 -იან წლებში, ობლიგაციებმა დაიწყეს ფასების უფრო დიდი და ხშირი ცვლილება და ბევრმა ინვესტორმა დაიწყო ობლიგაციების ვაჭრობა, სხვა პოტენციური სარგებლის უპირატესობით: ფასი, ან კაპიტალი, გაძლიერება. დღეს, ინვესტორებს შეუძლიათ აირჩიონ ობლიგაციების ყიდვა ამ ან ყველა ამ მიზეზის გამო.
კაპიტალის შენარჩუნება: კაპიტალისგან განსხვავებით, ობლიგაციები უნდა დაფარავდეს ძირითად თარიღს, ან დაფარვის ვადას. ეს ობლიგაციებს მიმზიდველს ხდის ინვესტორებისთვის, რომლებსაც არ სურთ გარისკოს კაპიტალის დაკარგვა და მათთვის, ვინც უნდა შეასრულოს ვალდებულება კონკრეტულ დროს მომავალში. ობლიგაციებს აქვთ დამატებითი სარგებელი პროცენტის შეთავაზებით განსაზღვრული განაკვეთით, რომელიც ხშირად უფრო მაღალია, ვიდრე მოკლევადიანი შემნახველი განაკვეთები.
შემოსავალი: ობლიგაციების უმეტესობა უზრუნველყოფს ინვესტორს "ფიქსირებულ" შემოსავალს. ვადების გამცემი განსაზღვრულ გრაფიკზე, კვარტალურად, წელიწადში ორჯერ ან ყოველწლიურად, უგზავნის ობლიგაციების მფლობელს საპროცენტო გადასახადს, რომლის დახარჯვა ან რეინვესტიცია შესაძლებელია სხვა ობლიგაციებში. აქციებს ასევე შეუძლიათ შემოსავლის უზრუნველყოფა დივიდენდის გადახდის გზით, მაგრამ დივიდენდები უფრო მცირეა, ვიდრე ობლიგაციების კუპონის გადახდები და კომპანიები იხდიან დივიდენდებს მათი შეხედულებისამებრ, ხოლო ობლიგაციების ემიტენტები ვალდებულნი არიან განახორციელონ კუპონის გადახდა.
კაპიტალის გაძლიერება: ობლიგაციების ფასები შეიძლება გაიზარდოს რამდენიმე მიზეზის გამო, მათ შორის საპროცენტო განაკვეთების შემცირება და ემიტენტის საკრედიტო მდგომარეობის გაუმჯობესება. თუ ობლიგაცია ინახება დაფარვის ვადამდე, ობლიგაციის სიცოცხლეში რაიმე ფასის მოგება არ განხორციელდება; სამაგიეროდ, ობლიგაციების ფასი, როგორც წესი, ბრუნდება პარი (100) -მდე, როდესაც იგი ახლოვდება დაფარვის ვადა და ძირითადი თანხის დაფარვა. ამასთან, ობლიგაციების გაყიდვით ფასების გაზრდის შემდეგ - და ვადის გასვლამდე - ინვესტორებს შეუძლიათ გააცნობიერონ ობლიგაციებზე ფასი, რომელიც ასევე ცნობილია როგორც კაპიტალის გაძლიერება. ობლიგაციებზე კაპიტალის გაძლიერება ზრდის მათ მთლიან შემოსავალს, რაც არის შემოსავლისა და კაპიტალის ამაღლების კომბინაცია. მთლიანი შემოსავლის ინვესტიცია გახდა ერთ -ერთი ყველაზე ფართოდ გამოყენებული ობლიგაციების სტრატეგია ბოლო 40 წლის განმავლობაში.
დივერსიფიკაცია: საინვესტიციო პორტფელში ობლიგაციების ჩართვა ხელს შეუწყობს პორტფელის დივერსიფიკაციას. ბევრი ინვესტორი დივერსიფიკაციას უწევს აქტივების ფართო სპექტრს, კაპიტალიდან და ობლიგაციებიდან დაწყებული საქონელამდე და ალტერნატიულ ინვესტიციებამდე, მათი პორტფელის დაბალი ან თუნდაც უარყოფითი შემოსავლების რისკის შესამცირებლად.
პოტენციური ჰეჯირება ეკონომიკური შენელებისა და დეფლაციის წინააღმდეგ: ობლიგაციებს შეუძლიათ დაიცვან ინვესტორები ეკონომიკის შენელებისაგან რამდენიმე მიზეზის გამო. ობლიგაციის ფასი დამოკიდებულია იმაზე, თუ რამდენად აფასებენ ინვესტორები შემოსავალს, რომელსაც ობლიგაცია უზრუნველყოფს. ობლიგაციების უმეტესობა იხდის ფიქსირებულ შემოსავალს, რომელიც არ იცვლება. როდესაც საქონლისა და მომსახურების ფასები იზრდება, ეკონომიკური მდგომარეობა, რომელიც ცნობილია როგორც ინფლაცია, ობლიგაციების ფიქსირებული შემოსავალი ხდება ნაკლებად მიმზიდველი, რადგან ეს შემოსავალი ყიდულობს ნაკლებ საქონელს და მომსახურებას. ინფლაცია ჩვეულებრივ ემთხვევა სწრაფ ეკონომიკურ ზრდას, რაც ზრდის მოთხოვნას საქონელზე და მომსახურებაზე. მეორეს მხრივ, შენელებული ეკონომიკური ზრდა ჩვეულებრივ იწვევს დაბალ ინფლაციას, რაც ობლიგაციების შემოსავალს უფრო მიმზიდველს ხდის. ეკონომიკური შენელება ასევე, როგორც წესი, ცუდია კორპორატიული მოგებისა და საფონდო შემოსავლებისთვის, რაც ზრდის ობლიგაციების შემოსავლის მიმზიდველობას, როგორც დაბრუნების წყაროს. თუ შენელება ხდება იმდენად ცუდი, რომ მომხმარებლები შეწყვეტენ ნივთების ყიდვას და ეკონომიკაში დაიწყება ფასების ვარდნა - მძიმე ეკონომიკური მდგომარეობა, რომელიც ცნობილია როგორც დეფლაცია - მაშინ ობლიგაციების შემოსავალი კიდევ უფრო მიმზიდველი გახდება, რადგან ობლიგაციების მფლობელებს შეუძლიათ შეიძინონ მეტი საქონელი და მომსახურება (მათი ფასების შემცირების გამო) იგივე ბონდის შემოსავლით. ობლიგაციებზე მოთხოვნის ზრდასთან ერთად იზრდება ობლიგაციების ფასი და ობლიგაციების მფლობელების შემოსავალი.
წყაროები:
www.wikipedia.org / www.corporatefinanceinstitute.com / www.businessdictionary.com / www.readyratios.com / www.moneycrashers.com
